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          隆基股份2021年业绩不及预期,增收不增利为哪般?

          2022-04-29 16:27
          亿欧网
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          隆基股份2022年计划实现营业收入超过1000亿元。

          4月27日晚间,光伏巨头隆基股份(601012.SH)发布2021年年报以及2022年一季报。

          报告显示,2021年隆基股份营业收入809.32亿元,同比增长48.27%;归属于上市公司股东的净利润90.86亿元,同比增长6.24%;其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润88.26亿元,同比增长8.39%,低于此前机构普遍给出的110亿元左右的盈利预期。

          过去十余年里,乘着新能源产业发展东风,隆基股份快速发展成为国内光伏产业龙头。目前,该公司主营业务包括硅棒、硅片电池、组件以及电站,其中,硅片与组件是两大核心业务。

          总体上看,隆基股份依然在全球范围内保持着行业龙头地位。2021年隆基股份组件销量、市场占有率、品牌影响力均位列全球首位,在销售区域上,在亚太、欧洲、中东非等国家和区域的市占率已实现领跑。

          然而,从数据来看,2021年隆基股份经营业绩并不理想。虽然该公司营业收入809.32亿元创下历史新高,但营收增速较2020年的65.92%有明显回落。

          同时,受原材料涨价等因素影响,其2021年净利润增速回落到个位数。根据财报,2021年隆基股份归属于上市公司股东的净利润90.86亿元,同比增长6.24%,而2020年该公司净利润增速为61.99%。

          值得注意的是,自2019年以来,隆基股份净利润增速已经连续两年出现较大幅度下滑。

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          从毛利率和净资产收益率来看,隆基股份近两年增收不增利的情况更为明显。数据显示,隆基股份毛利率从2019年的28.9%下降到2020年的24.62%,再进一步下滑到2021年的20.19%,是过去五年里的最低位。

          隆基股份3.jpg.jpg

          此外,隆基股份2021年加权净资产收益率为21.45%,相较2020年的27.23%出现较大幅度回落。这一数据也是过去5年里的倒数第二,仅比2018年的16.71%高。

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          针对盈利不及预期的情况,在4月27日晚间的业绩说明会上,隆基股份董事长钟宝申表示,2021年因为原料短缺,该公司大幅度降低硅片和组件开工率,对成本和毛利水平都有明显影响;此外,海外地区如美国等,定价提前至少一年,因此难以临时涨价,导致该公司毛利下降。

          目前来看,为了改善盈利状况,隆基股份采取的直接措施就是对产品涨价。

          根据隆基股份官网信息,公司在公布财报的同时,也对单晶硅片产品再度涨价,这也是隆基股份2022年以来第六次宣布上调产品价格。

          其中,单晶硅片P型M10165μm厚度(182/247mm)单片价格6.86元,较4月13日的6.82元涨价0.04元,涨幅约0.6%;单晶硅片P型M6160μm厚度(166/223mm)单片价格5.72元,较3月25日价格上涨3.06%;单晶硅片P型158.75/223mm160μm厚度价格5.52元,较3月25日价格上涨3.17%。

          事实上,除隆基股份之外,另一家光伏硅片巨头中环股份也分别于2022年的1月26日、3月4日、4月2日和4月27日宣布过涨价。不过,这一措施能否有效帮助光伏企业改善盈利情况还有待观察。

          2021年业绩不及预期,2022年一季度表现也才差强人意。数据显示,隆基股份2022年Q1实现营业收入185.95亿元,同比增长17.29%;净利润26.64亿元,同比增长6.46%。虽然整体实现正向增长,但对比往年同期数据,这一表现并不理想。

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          可以看到,无论是营收增速还是净利润增速,都较往年同期出现回落。

          根据一季报,2022年1-3月,隆基股份实现单晶硅片出货量18.36GW,其中对外销售 8.42GW,自用9.94GW,硅棒及硅片毛利率为23.24%;实现单晶组件出货量6.44GW,其中对外销售6.35GW,自用0.09GW,电池及组件毛利率为19.27%。

          同时,隆基股份也表示,该公司在手订单充足,后续将加强全球各区域销售的统筹协调,努力缩短产品在途时间。预计2022年度该公司单晶硅片出货90-100GW(含自用),组件出货50-60GW(含自用)。

          除原有业务的表现之外,隆基股份在近两年拓展的新业务也备受市场关注。在碳中和背景下,隆基股份自2021年起就积极布局BIPV(光伏建筑一体化)和氢能等新业务。

          BIPV业务方面,2021年3月,隆基股份通过协议受让股权的方式持有森特股份24.28%股权,成为其第二大股东,双方在BIPV产品研发、市场开发、应用场景探索等方面建立了战略合作关系。

          2022年3月,隆基股份全资子公司隆基绿建与森特股份签订股权转让协议,将下属子公司隆基工 100%股权出售给森特股份。本次股权转让后,双方在金属围护领域新承接的建筑光伏一体化项目,将由森特股份承接、实施和交付,隆基股份则专注于BIPV产品的研发、生产和销售。

          氢能方面,隆基股份在2021年成立了西安隆基氢能科技有限公司(以下称“隆基氢能”),并在该年10月实现首台1000Nm?/h碱性水电解槽成功下线。根据财报,截至2021年末,隆基氢能已初步具备了订单获取能力和500MW生产交付能力,市场拓展与品牌营销工作正在稳步推进。

          不过,市场观点认为,这两项业务在未来是否能成为隆基股份的业绩支撑,仍存较大的不确定性。

          进入2022年,隆基股份也开启了新一轮产能扩张,该公司在经营计划中表示,2022年计划实现营业收入超过1000亿元。同时,计划单晶硅片年产能达到150GW,单晶电池年产能达到60GW,单晶组件产能达到85GW。业务目标上,单晶硅片出货量目标90GW-100GW(含自用),组件出货量目标50GW-60GW(含自用)。

          本文来源于亿欧网,原创文章,作者:林泽玲。

                 原文标题 : 隆基股份2021年业绩不及预期,增收不增利为哪般?

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